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標題: 2016独角兽公司調查報告 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2022-7-2 15:32
標題: 2016独角兽公司調查報告
這项查询拜访阐發了31家美國独角兽公司的融資环境，它們都获创投基金支撑，而且在2016年融過資。查询拜访還包含2014年和2015年的独角兽公司融資数据比拟。别的咱們也供给季度融資阐發，可是季度样本范围必定较小，是以更易遭到外部融資的影响。

结論概览

1. 独角兽公司的估值尺度减弱。包含：

在2014年和2015年，几近所有独角兽都是溢價融資（up-rounds）；而2016年，溢價融資的比例有较大下滑，在第四時度只有60%。不外几近所有非溢價融資，都属于“平面融資（flat-rounds）”，估值調减的融資（down-rounds）数目少少。

虽然融資進程中估值調减很少见，可是2016年上市或被收購的磁石按摩毯,独角兽中，40%的估值都比上一轮融資低。

最後，独角兽們在2016年下半年的估值增加的均匀数和中位数，相较前一轮融資都大幅降低。

2. 除估值尺度减弱，创建于美國的、接管创投基金支撑的独角兽融資勾當数量，自2015年中期就起头降低，2016年這一数字比2015年和2014年都少。

2015年一共有62起融資，2016年這个数字削减一半到31。2015年融過資的独角兽，有12家在2016年举行了新一轮融資，另有4家上市或被收購。而残剩的公司們，在接下来12到18个月中，若是不克不及举行下一轮融資（上市属于公然融資）或被收購，那就必需大幅低落烧錢速率——這就给独角兽公司的融資带来压力，對其估值也有晦气影响。

另外一方面，危害基金的2016年则极其樂成——市場整體表示杰出，纳斯达克上涨近10％，潜伏收購者具有康健的股票代價和充裕的現金储蓄。以是只要投資機構承認独角兽公司的價值，他們就有能力延续投資。
Force Sensor
3. 2016年独角兽融資中，咱們没有發明非估值条目（non-valuation terms）有较着變革。

2016年，几近所有独角兽在融資時，都為投資者供给了優先清理权。基于CBInsights的数据，所有独角兽的估值约莫是這种独角兽的優先清理权價值的5.5倍。以是一般来讲，哪怕独角兽公司低于融資代價被收購，投資者的长处仿照照旧获得了很好的庇护。

2016年，IPO庇护条目的呈現和利用频率低落。收購庇护比IPO庇护更常见。由于2014年到2016年這一時候框架内，得到创投基金支撑并被收購的美國独角兽公司中，有54%的收購價低于最後一轮融資的估值；而把“收購”换成“上市”的話，這一比例就降到21%。

查询拜访成果

查询拜访的详细成果以下：

年份　　2014　　2015　　2016　　融資勾當数量　　35　　62　　31

相较前一轮融資，新一轮融資的代價變革趋向：

年份　　2014　　2015　　2016　　溢價融資　　100%　　96%　　75%　　平面融資　　0%　　2%　　21%　　估值缩减的融資　　0%　　2%　　4%

相较前一轮融資，新一轮融資中估值變革的均匀数和中位数：

年份　　2014　　2015　　2016　　增加比例均匀数　　167%　　162%　　83%　　增加比例中位数　　109%　　92%　　30%

均匀融資数额：

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年份　　2014　　2015　　2016　　均匀融資额　　$247M　　$239M　　$425M

收購下行庇护：

年份　　2014　　2015　　2016　　優先清理权　　100%　　98%　　97%　　高档優先清理权　　29%　　18%　　19%

IPO下行庇护：

年份　　2014　　2015　　2016　　封闭权（Blocking Right）　　20%　　24%　　16%　　對赌（Ratchet）　　14%　　8%　　10%　　总和　　34%　　32%　　26%

上行收益（Upside Benefits）：

年份　　2014　　2015　　2016　　多倍清理優先权　　（Multiple Liquidation Preference）　　3%　　6%　　0%　　独角兽IPO庇护代價　　（IPO Protection Above Unicorn Price）　　23%　　21%　　16%

超等投票权股票（所占融資和两重平凡股的比例）：

年份　　2014　　2015　　2016　　超等投票权股票　　20%　　32%　　39%

超等投票权股票持有人占比：

年份　　2014　　2015　　2016　　開创人和/或辦理人　　43%　　35%　　27%　　開创人和/或辦理人和初期投資人　　14%　　15%　　36%　　所有公然上市前持股人　　43%　　50%　　36%

独角兽退出估值 VS. 上一轮融資估值

年份　　2014　　2015　　2016　　收購　　（估值）增长　　2　　0　　3　　（估值）降低　　1　　2　　3　　总和　　3　　2　　6　　孩子長不高,IPOs　　增长　　6　　2　　3　　降低　　0　　2　　1　　总和　　6　　4　　4　　所有退出（exit）总数　　增长　　8　　2　　6　　降低　　1　　4　　4　　总和　　9　　6　　10

查询拜访法子备注

咱們的查询拜访仅限于创建于美國、获创投基金支撑、估值跨越10亿美元的公司。固然解除非美國和非创投基金支撑的独角兽公司，會致使查询拜访所包括的公司总数削减，却能供给對美國危害投資情况的洞察。凡是咱們不包含单子融資，由于與股票融資分歧，单子融資不會對公司举行估值。

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