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標題: 「e公司調查」直击漩涡中的柔宇:從技術到市場,這一跃太難了! [打印本頁]

作者: admin 時間: 2024-4-26 15:51
標題: 「e公司調查」直击漩涡中的柔宇:從技術到市場,這一跃太難了!
作為曾的本钱骄子，具有全世界领先柔性屏技能的柔宇科技前後获浩繁創谋利構的几回再三加持，多轮股权加债权融資累计近100亿元，一度是估值超500亿元的“独角兽”企業。

但是，领先技能和本钱加持并未轉化為市場竞争力。本钱延续损耗以後，柔宇科技近期负面傳說風聞不竭，拖欠工資、焦點职员離任，乃至傳出“全员放假”風声。公司独董、知论理學者刘姝威連發文章号令“挽救柔宇”，欲讓當局帮忙引進计谋投資者，以减缓資金迫在眉睫。

柔宇科技到底怎样了？柔宇科技術否走出窘境？

證券時報·e公司記者近日實地探寻柔宇科技深圳总部辦公區、出產基地，采访柔宇科技投資人、员工、同業及業内專家。從現場看，柔宇科技没有全员放假，出產線也在運轉，但功课量其實不饱和。柔宇科技的投資人立場谨严，不肯追加投資。同業则認為，柔宇科技的技能線路没問题，但產物量產、經由過程市場查驗不易。有员工将责任归罪於公司開創人不长於辦理，权利高度集中下運轉效力不高。

證券時報·e公司記者向柔宇科技開創人、董事长兼CEO刘自鸿發送了采访提纲，获得了复兴。刘自鸿暗示，感激關切和支撑，近期事變太多，不便利接管采访，以後再找符合時候沟通。

客岁12月，刘自鸿曾在朋侪圈感伤，至暗時刻不期望濟困扶危，“独一能做的是對峙到底，永不言弃。”

4月初，柔宇科技因“全员放假”等傳說風聞被置於舆论的風口浪尖。彼時，有柔宇科技员工向記者暗示，公司内部口頭通知全员放假三個月。以後，柔宇科技相干人士辟谣，称公司另有员工在上班，并未全员放假。

透過19楼前台，記者看到，确切仍有人数未几的员工在辦公。前台行政职员奉告記者，公司没有公布全员放假私處止癢藥膏，的通知，清明節後至今他一向在公司上班。

随後，記者前去深圳市龙岗區柔宇科技柔性显示基地。园區里停有很多車辆，部門車間亮着灯。园區保安說，公司没有公布放假通知，并以“没有預约码”為由婉拒了記者進入基地的哀求。

記者在四周察看了约两個小時。园區里時時傳来呆板運轉的轰鸣声，同時，標着“酸性排气”的管道也處於正常事情状况。偶有员工收支园區。

下战书5點多，靠近放工時候，基田主辦公楼有约莫三分之一的楼层陸续亮起灯。6點刚過，很多员工從园區里走出来，三辆大巴准時開到門口，6點15分摆布，主理公楼的灯光熄灭至只剩一层。

由此看来，柔宇科技确切并眉毛增長液,未全员放假，出產基地仍在竭力保持運轉。

從公司独董刘姝威日前公布文章《挽救柔宇》中可以看到，柔宇科技如今很差钱。刘姝威說，公司還没来得及開辟市場，缔造充沛的谋劃性現金流量時，已呈現資金欠缺，致使柔性屏產線没法正常運轉，也没法举行延续的研發事情。

柔宇科技2012年5月~2021年9月共举行過8轮融資，得到股权投資约61.97亿元，债权融資约36.53亿元，估值一度跨越500亿元。本钱青睐的重要缘由是柔宇科技有技能，有人材。

张强（假名）是柔宇科技的投資方。他說，從研發角度来看，柔宇從0到1简直是走出来了，在業内属於领先。開創人刘自鸿身世名校，經历很好，折叠屏属於比力前沿的技能，這些都是當初投資人看了心動的處所。

可是，柔宇科技的產物一向没有得到市場的真正承認，推出的两款FlexPai折叠手機均销量欠安。张强身旁很多朋侪都用過，反應槽點很多。質量不外硬，用户体驗不抱负，其他手機厂家天然不會大范围采購。

张强說，柔性屏技能利用贸易遠景可觀，但遠景可否兑現，要靠產物措辞，靠市場化贩賣事迹。柔宇科技一向没拿出来過硬的產物，贩賣迟迟没有带来康健的谋劃現金玫瑰洛神花茶,流。

從2012年5月創建至2021年9月近十年時代，除得到近100亿元股权、债权融資，柔宇科技的谋劃勾當得到現金流入合计才17.17亿元。

2018年6月，柔宇科技在深圳市龙岗區扶植投產了全世界第一条可折叠全柔性显示屏量產線，投資额65亿元，仅為不异產量范围的傳统显示面板產線的1/7。傳统面板產線投資要465亿元。

以相對於较低的投資额，请求做出全世界领先的產物，是否是對柔宇请求過分刻薄？股东是不是應當继续支撑？张强認為，初期可以讲愿景，產線建起来，没有获得阶段性功效，這象征着技能成熟度存在瓶颈。

過後复盘，柔宇做手機可能不是一個好的選擇，原本是一個to B的公司，做手機面临的是C端用户，挑战彻底分歧。柔宇科技為了做手機，又分外招不少人，這也是資金损耗過快的缘由之一。

不外，即便是岑岭期的2000余名员工，與成熟的手機團队比拟也過小了。柔宇科技很難和主流手機厂商竞争，况且還要做面板。张强認為，那時柔宇做手機环境特别，下流厂家没有配套采購，產量又小，作為行業内起首吃螃蟹的公司，要走出来很不易。朝阳大数据董事长孙燕飚也持雷同见解。柔宇科技想要分身to B和to C 市場，現實上既充任供给链厂商，又做终端企業。究竟證實，這条路很難走。

通讯工程師、计谋计劃專家袁博對記者暗示，柔宇科技在曩昔的成长中，器重技能而疏忽贸易落地，這致使其一向靠融資而不是贸易贩賣来支持，這并不是良性的成长。

制表：陈丽湘

柔性屏重要有两種技能線路，一是京东瘦肚子茶飲,方、TCL科技、三星等公司拓展的多晶硅（LTPS）技能，市道市情上重要的折叠屏手機等產物几近都由這些公司供给。另外一種则是柔宇自立研發的超低温非硅制程集成技能（ULT-NSSP）。

据刘自鸿此前先容，ULT-NSSP技能比LTPS在量產能力上更優异，缘由在於采纳分歧質料系统和分歧制程工藝，总体出產流程大為简化，装备投資本钱大幅低落，良率显著提高，產物弯折靠得住性极强。

海内领先的面板制造商華星光電的一名高管先容，從技能線路上看，柔宇其實不是孤例，韩國LG和日本企業也都在做，此中LG希望比力快。“這個產物焦點關頭不是屏幕做得有多薄，三星也能够做很薄，這其實不是加分項，至於出產温度的凹凸，也没有多大意义。”他說，“柔宇的技能線路没問题，只是這条路太遠了，從技能到量產要走很长的路，只靠几個實行室出来的學術派很難搞定。”

曾在柔宇科技事情了两年多的陈铭评價，柔宇技能确切很牛，開創人的布景無可抉剔，這几年柔性屏財產成长也如日方升。柔宇堕入窘境，跟刘自鸿的小我情怀和辦理短板有很大瓜葛。刘自鸿提出的方针過於高遠，讓柔宇的路越走越窄。

“老板的愿景很弘大，想做缔造柔性星球的開荒者，這太抱负化了，對一家創業公司来讲多是致命的。”陈铭說。

他認為，柔宇的柔性技能未上市,确切能在很多范畴阐扬感化，但前两年仍處技能普及阶段，在柔宇產能有限环境下，還要在航空、消费電子等各個范畴周全放開，這類“博而不專”的打法致使没法在任何行業延续浸透，對公司現金流提出了很是大的挑战。

刘自鸿是一名優异的科學家，可是不长於企業辦理，這是柔宇“高開低走”的首要缘由之一。“這两年我感受公司的辦理太紊乱了，内讧内卷太紧张，處事效力极為低下。”陈铭說， “事無大小都必要刘自鸿审批，权利高度集中，底下人没有权限，也不敢拍板。”

举例来讲，柔宇注意技能保密，這本無可厚非。可是，即即是员工想在電腦上安装一個输入法，都要找IT部分层层审批。审批成果迟迟下不来時，就要經由過程内部通信软件一個环節一個环節去催，乃至要劈面找人，才能解决。

张華是柔宇的技能员工，對刘自鸿的评價很高。他認為，刘自鸿的“完善主义”放在柔宇如许的創業公司身上，是有弊病的。

“刘博确切很牛，他的柔性技能在贸易轉化的時辰不照搬三星，大范围產線的設計也不照搬外洋的做法，是真的做到了自立常識產权，而且造價也比業内低不少。”张華說，這個功效若是放在有必定客户根本的企業如TCL、京东方身上，有可能一举鞭策海内柔性屏行業的成长，可是，對付創業公司来讲，没有不乱現金流，要從0直接做到N，步子迈得太大了。

张華說，刘自鸿技能很利害，但费钱缺少计劃。“治療表皮囊腫藥膏，這個行業對钱的需求很高，柔宇召募的資金全数加起来可能還不到100亿元，但光建產線就投入了110亿元，那後续產物推行、员工工資、技能進级怎样辦？”他說。

刘自鸿（供圖：郑宇）

柔宇科技術否度過這次難關，是各界存眷的核心。

“大都創谋利構的投資都是基於持久價值理念，但基金凡是有運营刻日，以是外界會看到機構半途退出一些項目，缘由是多方面的，退出其實不象征着不看好相干項目。”该人士說。

企查查显示，柔宇科技第一大股东為刘自鸿，持股38.6%，中信本钱、深創投、深圳慧港投資、松禾本钱、西藏祥盛創業投資别離持股6.05%、4.64%、4.06%、3.6%、2.53%。柔宇科技設置了出格表决权布局，刘自鸿占公司投票权的比例到达71.56%。

将来，若柔宇科技術够引入新的计谋投資者，刘自鸿的持股比例及表决权比例應會降低，新的投資人是不是會讓他继续連结绝對的把握力，有待察看。

還有柔宇科技投資人奉告記者，投資人究竟结果是公司的小股东，柔宇科技當下窘境的本源在於公司的技能、產物的贸易化等過程不及預期，這些方面股东可以或许供给的帮忙有限。若是只是缺資金，投資人可能可以临時施以援手。可是，不少投資人投了多年，仍未见到回報，要继续砸钱進去，也很難下刻意。

张强也認為，開創人的许诺并未兑現，股东决议再也不追加投資是瓜熟蒂落的事變。這也就象征着，柔宇科技當前很難經由過程現有股东延续投入的方法得到資金，融資需另谋他路。

IPG中國首席經濟學家柏文喜直言，柔宇科技的開創人陷溺於技能，不敷器重產物利用與市場開辟，過於自傲，致使了柔宇今朝的窘境。“若是柔宇科技的治理布局不克不及有本色性調解，這一折叠屏科技觀點虽好，公司也難言将来。”他說。

中國人民大學副傳授王鹏認為，柔宇科技将来的前途，不過乎股权布局產生變革，辦理團队發生更迭，或相干上下流財產链、金融機構参與，一块儿帮柔宇科技找到范围化用户，加快贸易化落地。

等待柔宇科技早日走出窘境。

（文中张强、陈铭、张華為假名）

記者察看：宽容失败，宽容“學生創業”

曾的明星“独角兽”，現在堕入窘境。刘姝威傳授高声疾呼，要庇护柔宇科技從0到1的成绩，帮忙柔宇從1到N。怎样帮？就要對柔宇举行周全診断，看是哪里出了問题。

一名投資人以“學生創業”来形容柔宇和開創人刘自鸿。“學生創業”的抱负主义、不接地气，低估創業難度，都是缘由。從中不丢脸出，投資人對全部項目和創業團队心有不甘。

世界上有不少學生創業樂成的例子，比尔.盖茨、扎克伯格、乔布斯、戴尔等都是停學創業。中國也有學生創業樂成的案例，好比創建腾讯的马化腾、創建大疆的汪滔。

比拟之下，柔宇的履历更曲折，一下場就要建一条极為烧钱的出產線，闯一条尚未樂成先例的技能線路，危害莫测。

無论柔宇從0到1若何樂成，都要接管從1到N的查驗，若是先辈技能不克不及產物化，產物不克不及贸易化，再多的0到1，除烧钱，也带不来真金白銀。

柔宇的窘境，概况上看，是深圳龙岗這条出產線极為烧钱，没能带来足够的現金流。暗地里，折射的是實控人、團队、公司治理等多方面存在的問题。

創業者是不是過分樂觀，给了投資人過於樂觀的等待？技能線路是不是足够先辈，可以招架各路追兵？公司治理是不是健全？重大决议计劃是不是科學？辦理是不是高效？值得反思的處所有不少。

創業者應當摆好本身定位，不克不及光讲情怀。買賣就是買賣，買賣要產物說了算，要拿出過硬產物，賣得出去，賺到钱，给社會缔造價值，给投資人带往返報，這才是最大的情怀。

柔宇曩昔光环加身，被很多人看做是深圳立异的一张新咭片，深圳機場大屏、天下各類展會都能看到公司引觉得傲的彩色柔性屏告白。現在，光环褪去，創業團队和投資人都在苦苦追求脱困之道，终局若何仍有待分晓。

創業本不易，九死一辈子。柔宇也不破例。對付柔宇，對付刘自鸿，對付千万万万立异創業的人，不管成败，仍是多一份宽容吧。

（责编：彭勃供圖：陈丽湘）

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